تواجه شركة أدور (ADOR) ضغوطًا مالية متزايدة بحسب التقارير، إذ تبقى ملايين الدولارات من ألبومات نيوجينز (NewJeans) غير المباعة في المخزون.
وفقًا لتقرير حديث من وسيلة الإعلام المالية ذا بيل (The Bell)، احتفظت أدور بأصول مخزون بقيمة 15.1 مليار وون كوري (نحو 9.97 ملايين دولار) في نهاية عام 2025. ولم يكن هذا الرقم أقل إلا بقليل من 15.8 مليار وون (نحو 10.4 ملايين دولار) المسجّلة قبل عام.
وذكر التقرير أن معظم المخزون يُعتقد أنه مرتبط بنيوجينز.
ومع توقّف نشاطات الفرقة بالكامل وسط نزاعها المستمر حول العقد مع أدور، لم تُطرح عمليًا أي ألبومات جديدة أو منتجات خلال العام الماضي. ونتيجة لذلك، بقي جزء كبير من مخزون الشركة الحالي غير مباع بحسب التقارير.
ويُعتقد أن جزءًا كبيرًا من المخزون مرتبط بألبوم نيوجينز المصغّر Get Up الصادر عام 2023. فخلال النزاع بين هايب (HYBE) والرئيسة التنفيذية السابقة لأدور مين هي جين (Min Hee Jin)، زعمت هايب أن أكثر من مليون نسخة من الألبوم بقيت غير مباعة. كما زعمت الشركة أنه جرى إنتاج 3.5 ملايين نسخة، وأن نحو 1.61 مليون نسخة كانت لا تزال في المخزون اعتبارًا من عام 2024.
وأشار التقرير أيضًا إلى أن تراكم المخزون الكبير تزامن مع عودة أدور إلى الربحية في عام 2023. فوفقًا للقواعد المحاسبية، يمكن للمخزون غير المباع في نهاية العام أن يخفّض التكاليف المسجّلة لتلك الفترة، ما يرفع الربح التشغيلي.
إن أصول المخزون التي عزّزت الأرباح سابقًا على الورق تحوّلت فعليًا إلى مخزون إشكالي. ولكي تستعيد أدور قيمتها مستقبلًا، سيتعيّن عليها معالجة خسائر انخفاض قيمة هذه الأصول المتراكمة وتحسين كفاءة رأس المال عبر إطلاق خطوط أعمال جديدة.
— مصدر مطّلع في القطاع
وبات الوضع أكثر وضوحًا مع تراجع إجمالي أصول أدور من 96 مليار وون (نحو 63.4 مليون دولار) إلى 78.4 مليار وون (نحو 51.8 مليون دولار) خلال الفترة نفسها. وأصبح المخزون يشكّل الآن حصة أكبر من أصول الشركة مقارنة بالسابق، ما يثير القلق بشأن سرعة تحويل تلك المنتجات إلى سيولة.
ومن أوضح مؤشرات المشكلة معدّل دوران المخزون لدى الشركة، الذي يقيس سرعة بيع المخزون. فوفقًا للتقرير، تراجع معدّل دوران مخزون أدور من 4.74 مرة في عام 2024 إلى 0.72 مرة فقط في عام 2025. كما ارتفع متوسط الوقت اللازم لبيع المخزون بشكل حاد، من 77 يومًا إلى 504 أيام.
المصدر: koreaboo
